¿Qué son las opciones financieras y cómo funcionan?

Las opciones financieras son uno de los instrumentos derivados más utilizados en los mercados financieros. Aunque su reputación puede resultar intimidante para los inversores particulares, los conceptos fundamentales son más accesibles de lo que parecen, y entenderlos puede abrir interesantes posibilidades tanto para especular como para proteger una cartera.

Definición básica

Una opción financiera es un contrato que otorga a su comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender un activo subyacente (una acción, un índice, una divisa) a un precio determinado (precio de ejercicio o strike) antes o en una fecha específica (fecha de vencimiento), a cambio del pago de una prima.

Call y Put: las dos categorías fundamentales

Una opción Call da a su comprador el derecho a comprar el activo subyacente al precio de ejercicio. El comprador de una Call gana dinero cuando el precio del subyacente sube por encima del strike más la prima pagada. Una opción Put da a su comprador el derecho a vender el activo subyacente al precio de ejercicio. El comprador de una Put gana dinero cuando el precio del subyacente cae por debajo del strike menos la prima pagada.

La prima: el precio de la opcionalidad

La prima es el precio que paga el comprador de la opción. Depende de varios factores: la distancia entre el precio actual y el strike, el tiempo hasta el vencimiento (las opciones con más tiempo valen más), la volatilidad implícita del subyacente (mayor volatilidad = mayor prima) y los tipos de interés.

Uso de opciones para proteger una cartera (hedging)

Una de las aplicaciones más interesantes de las opciones para inversores conservadores es su uso como seguro para proteger una cartera. Si tienes una posición en acciones que ha revalorizado significativamente y quieres protegerte ante una posible caída sin vender las acciones (evitando pagar impuestos), puedes comprar opciones Put sobre esas acciones.